코인 상장 금액을 확인하고 매수 판단하는 방법

2017년 불장 끝물에 코인을 처음 샀을 때, 저는 거래소에 막 올라온 코인이라면 더 오를 거라고 생각했습니다. 가격이 몇백 원이라 싸 보인다는 이유도 컸죠. 뒤늦게 확인한 건 제가 산 한 개의 가격보다 앞으로 풀릴 물량이 훨씬 중요하다는 사실이었습니다. ‘코인 상장 금액’이라는 말을 볼 때도 먼저 무엇의 금액인지 구분합니다. 거래소에 내는 상장 비용인지, 첫 거래 가격인지, 내가 매수할 금액인지에 따라 확인할 내용이 완전히 다릅니다.

거래소에 내는 상장 비용부터 구분하기

프로젝트가 거래소에 코인을 올리려면 얼마를 내느냐는 질문이라면, 모든 거래소에 적용되는 정가는 없습니다. 업비트는 거래지원 신청과 개시 과정에서 대가를 요구하거나 받지 않는다고 안내합니다. 코인베이스와 크라켄도 상장 수수료를 받지 않는다고 밝히고 있습니다. 따라서 ‘대형 거래소 상장 확정, 수수료만 보내면 된다’는 제안은 거래소의 공식 안내와 먼저 대조해야 합니다.

다만 상장 수수료가 없다는 말이 프로젝트 운영비도 0원이라는 뜻은 아닙니다. 기술 연동, 법률 검토, 유동성 확보, 별도 홍보에는 비용이 들 수 있습니다. 이것을 거래소가 받는 상장 대가와 섞어 ‘상장비 몇 억 원’처럼 말하면 확인이 어려워집니다. 누가 누구에게, 어떤 계약에 따라 지급하는 돈인지 항목별로 나눠 봐야 합니다. 개인 투자자에게 상장 비용 송금을 요구한다면 더욱 경계할 일입니다.

상장 첫 가격만 보면 놓치는 숫자

투자자가 말하는 코인 상장 금액은 대개 첫 거래 가격을 뜻합니다. 그런데 첫 체결가는 거래가 시작된 순간에 맞붙은 주문으로 만들어집니다. 업비트도 신규 거래지원 당일에는 전일 종가가 없어 최초 체결가를 등락률 계산 기준으로 쓴다고 안내합니다. 그 숫자를 코인의 ‘적정 가격’으로 받아들이면 위험합니다. 거래 초반에는 호가가 얇아 적은 주문에도 체결가가 크게 움직일 수 있습니다.

저는 가격 옆에 유통량을 적어 놓고 계산합니다. 예를 들어 첫 거래 가격이 500원이고 현재 유통량이 1억 개라면 시가총액은 500억 원입니다. 발행된 전체 물량이 10억 개라면, 같은 가격을 적용한 완전희석가치는 5,000억 원이 됩니다. 뒤의 숫자는 모든 물량이 지금 가격에 거래된다는 예측이 아니라 규모를 비교하는 가정입니다. 개당 500원이라는 인상만으로는 두 숫자의 차이를 볼 수 없습니다.

유통량 수치도 한 군데만 믿지 않습니다. 업비트 자산 정보에는 프로젝트팀과 정보 제공 서비스가 산출한 현재 유통량이 따로 표시될 수 있고, 프로젝트팀의 월별 유통 계획도 확인할 수 있습니다. 수치가 다르면 어떤 물량을 제외했는지, 다음 달에 풀릴 물량이 얼마인지부터 봅니다. 상장 직후 가격이 버텨도 잠긴 물량이 풀리는 일정은 별개의 위험입니다.

내 매수 금액은 호가와 손실 한도로 정하기

상장 가격을 확인한 다음에는 ‘얼마까지 오를까’보다 ‘틀리면 얼마를 잃을까’를 먼저 계산합니다. 투자 가능 자금이 300만 원이고 한 번의 판단에서 감당할 손실을 3만 원으로 잡았다면, 손절 기준을 매수가보다 10% 아래에 둘 때 단순 계산상 매수액은 30만 원입니다. 수수료와 급격한 가격 변동으로 실제 손실은 더 커질 수 있으니, 이 계산을 주문 가능액의 상한선 정도로 봅니다.

특히 신규 상장 때는 마지막 체결가와 내가 실제로 살 수 있는 가격이 다를 수 있습니다. 매수 호가와 매도 호가의 간격, 원하는 수량을 받아 줄 매도 물량, 최근 체결량을 함께 봅니다. 화면에는 500원이 찍혀 있어도 30만 원어치를 즉시 사려면 평균 540원을 내야 할 수 있습니다. 이 경우 출발선부터 약 8% 높아집니다. 급한 시장가 주문보다 주문 가격과 수량을 직접 정하는 편이 제 판단을 확인하기 쉽습니다.

상장 공지를 본 뒤 직접 확인하는 순서

• 거래소 공지에서 거래가 시작되는 시각, 거래 가능 마켓, 입출금 조건을 확인합니다. 상장 예정이라는 소문과 실제 거래 개시는 다릅니다.
• 자산 정보에서 현재 유통량과 전체 공급량을 비교하고, 물량이 풀리는 일정을 확인합니다. 숫자의 제공 주체와 갱신 시점도 봅니다.
• 첫 체결 뒤에는 가격만 보지 않고 호가 간격과 체결량을 확인합니다. 주문이 얇으면 작은 매수에도 가격이 튈 수 있습니다.
• 매수 전 손실 한도, 주문 가격, 주문 금액을 적습니다. 조건이 맞지 않으면 그날 거래하지 않는 것도 선택입니다.

제게 상장 소식은 매수 신호가 아니라 확인할 숫자가 생겼다는 알림에 가깝습니다. 2017년에는 그 순서를 거꾸로 해서 오래 물렸습니다. 지금은 첫 가격을 놓치더라도 유통량과 호가를 확인한 뒤 살 만한 금액인지 판단하는 쪽이 마음이 편합니다.