스테이블코인 종류 테더부터 구분하는 방법

Last Updated : 2026-11-09

2017년 불장 끝물에 코인을 샀다가 크게 물린 뒤로, 저는 가격이 덜 움직인다는 말부터 의심하게 됐습니다. 상승장에서 수익을 낸 코인을 테더로 바꿔두면 마음이 편해지긴 합니다. 그런데 테더도 무엇을 믿고 1달러에 가깝게 거래되는지 모른 채 보유하면, 위험을 없앤 게 아니라 다른 위험으로 옮긴 셈입니다.

스테이블코인 종류를 볼 때는 이름보다 ‘가격을 붙잡는 방식’을 먼저 봅니다. 같은 1달러 목표라도 발행사가 준비자산을 보유하는 코인, 가상자산을 담보로 맡기는 코인, 수요에 맞춰 공급을 조절하는 코인은 약한 지점이 다릅니다.

테더와 USDC는 발행사의 준비자산을 봐야 한다

테더의 USDT와 서클의 USDC는 달러 가치에 맞추려는 대표적인 발행사 중심 스테이블코인입니다. 보유자가 코인을 현금으로 바꾸려 할 때 발행사가 감당할 수 있는지, 준비자산이 무엇으로 구성됐는지가 중요합니다. 거래소 화면에서 1 USDT가 1달러 부근에 보인다는 사실만으로 준비자산의 질까지 확인되지는 않습니다.

테더가 공개한 2026년 9월 말 자료에는 준비자산 약 1,914억 달러, 부채 약 1,835억 달러가 제시돼 있습니다. 차이는 약 80억 달러입니다. 저는 이런 수치를 볼 때 ‘초과분이 있네’에서 멈추지 않고 보고 기준일, 자산 구성, 외부 확인의 범위를 함께 읽습니다. 특정 시점의 확인 보고서는 이후 모든 순간의 상환을 보장하는 문서가 아니기 때문입니다.

서클은 USDC 준비자산 내역을 주간 단위로 공개하고 월간 외부 확인 보고서를 게시한다고 안내합니다. 두 코인을 비교한다면 어느 쪽이 무조건 안전하다고 단정하기보다, 각 발행사의 최신 자료에서 유통량과 준비자산이 맞는지, 현금성 자산의 비중이 어떤지 확인하는 편이 낫습니다. 거래소에서 쉽게 사고팔 수 있는지도 따로 봐야 합니다. 준비자산과 거래소 유동성은 서로 다른 문제입니다.

DAI 같은 담보형은 담보와 청산 구조가 다르다

DAI는 은행 계좌의 달러를 발행사가 보관하는 방식으로만 설명할 수 없습니다. 스카이 프로토콜의 금고에 승인된 자산을 담보로 맡기고 DAI를 발행하는 구조가 중심입니다. 담보 가치가 일정 기준 아래로 내려가면 청산이 일어날 수 있습니다. 담보가 온체인에 보인다는 장점이 있지만, 급락장에서 담보 가격과 청산 절차가 제대로 작동하는지도 위험의 일부입니다.

디파이를 소액으로 써봤을 때 제가 처음 놓친 건 코인 가격만이 아니었습니다. 담보를 맡겨 코인을 빌리면 담보비율을 계속 관리해야 하고, 네트워크 수수료가 급등하면 대응 비용도 커집니다. DAI를 그냥 사서 보유하는 것과 직접 담보를 넣어 DAI를 발행하는 것은 부담하는 위험이 다릅니다. 또 담보 안에 다른 스테이블코인이나 실물자산 관련 자산이 얼마나 들어 있는지도 프로토콜 화면에서 확인할 필요가 있습니다.

알고리즘형은 1달러 복귀 경로를 먼저 의심한다

알고리즘형은 준비자산보다 발행·소각이나 다른 토큰과의 교환 구조에 가격 유지를 크게 의존합니다. 2022년 UST가 1달러에서 이탈했을 때는 시장이 불안해지자 안정화 장치에 대한 믿음도 함께 무너졌습니다. ‘평소에는 1달러였다’는 과거 가격표가 위기 때의 상환 능력을 증명해주지는 않았습니다.

그래서 높은 예치 이율을 먼저 보여주는 코인일수록 저는 수익이 어디에서 나오는지부터 확인합니다. 새로 들어오는 자금이나 자체 발행 토큰의 가격에 의존한다면, 이율이 높아도 원금 가치가 흔들릴 수 있습니다. 스테이블코인을 고를 때 수익률은 가격 유지 방식과 손실 가능성을 읽은 다음에 볼 숫자입니다.

매수와 전송 전에는 네 가지만 확인한다

발행사나 프로토콜의 최신 자료에서 준비자산 또는 담보 구성과 기준일을 확인한다.
거래소의 매수·매도 호가 간격과 거래량을 보고, 필요한 순간에 팔 수 있을지 가늠한다.
출금할 코인과 입금처가 지원하는 네트워크를 양쪽 화면에서 똑같이 확인한다.
큰 금액을 옮기기 전 소액을 먼저 보내고 입금 완료를 확인한다.

특히 세 번째는 사소해 보여도 실수하면 복구가 어렵습니다. USDT라는 이름이 같아도 이더리움과 트론의 전송 네트워크는 다릅니다. 예전에 거래소를 옮겨 쓰면서 출금 화면의 수수료만 보고 네트워크를 고를 뻔한 적이 있습니다. 그 뒤로는 코인 이름, 네트워크, 입금 주소를 한 번에 읽고 마지막에 다시 대조합니다. 전송 수수료 몇 천 원을 아끼려다 원금을 잃는 일은 피하고 싶어서입니다.

저에게 테더는 매매 사이에 잠시 머무는 수단이지, 위험이 사라지는 금고는 아닙니다. 오래 보유할 돈이라면 발행사 위험에 더해 거래소 보관 위험, 달러 대비 원화 환율 변화까지 생각해야 합니다. 스테이블코인 종류를 구분하는 습관은 어느 코인이 오를지 맞히는 일보다 덜 흥미롭지만, 예상 못 한 손실을 줄이는 데는 훨씬 현실적이었습니다.