블록체인 관련주 고를 때 초보자가 덜 물리는 방법
2017년 불장 끝물에 코인을 처음 샀을 때, 저는 차트보다 뉴스 제목을 더 믿었습니다. 그때는 블록체인이라는 단어만 붙으면 다 미래 산업처럼 보였고, 관련주도 비슷하게 움직일 거라고 착각했습니다. 그런데 막상 시간이 지나고 보니 블록체인 관련주는 코인 가격만 보고 사면 꽤 자주 엇박자가 납니다.
코인은 주말에도 움직이고, 주식은 장중에만 거래됩니다. 코인은 특정 체인의 사용량이나 유동성에 바로 반응할 때가 많지만, 주식은 매출, 비용, 규제, 기존 사업까지 같이 봐야 합니다. 그래서 블록체인 관련주를 볼 때는 “비트코인이 오르니까 이 주식도 오른다” 정도로 접근하면 위험합니다.
블록체인 관련주가 전부 같은 종목은 아니다
제가 예전에 가장 크게 헷갈렸던 부분이 이겁니다. 블록체인 관련주라고 해도 실제 성격은 꽤 다릅니다. 어떤 회사는 거래소 지분이나 투자 이력이 부각되고, 어떤 회사는 채굴 장비나 데이터센터와 연결됩니다. 또 어떤 회사는 보안, 인증, 결제, 클라우드 쪽에서 블록체인 기술을 일부 쓰는 정도입니다.
이 차이를 구분하지 않으면 뉴스 한 줄에 휘둘립니다. 예를 들어 “블록체인 사업 진출”이라는 표현이 있어도 실제 매출 비중이 1%도 안 되는 경우가 있습니다. 반대로 겉으로는 블록체인이라는 단어를 크게 내세우지 않아도, 가상자산 인프라나 보안 솔루션에서 꾸준히 돈을 버는 회사도 있습니다.
- 가상자산 거래소와 지분 관계가 있는 종목
- 채굴, 반도체, 데이터센터와 연결되는 종목
- 전자지갑, 보안, 인증 기술을 가진 종목
- 결제, 핀테크, 클라우드 사업 안에서 블록체인을 쓰는 종목
- 단순 테마성 뉴스로만 엮이는 종목
초보자는 마지막 유형을 특히 조심해야 합니다. 주가가 먼저 급등하고 나서 이유를 찾다 보면, 아주 작은 사업계획 하나가 대단한 성장동력처럼 포장되는 경우가 있습니다.
매출 비중을 먼저 확인하는 방법
블록체인 관련주를 볼 때 제가 제일 먼저 보는 건 사업보고서입니다. 어렵게 느껴질 수 있는데, 처음부터 전부 읽을 필요는 없습니다. 회사가 돈을 어디서 버는지만 먼저 확인해도 분위기에 휩쓸릴 확률이 줄어듭니다.
예를 들어 회사 설명에는 블록체인, 핀테크, 인공지능 같은 단어가 많이 나오는데 실제 매출 대부분은 기존 SI, 광고, 유통, 장비 납품에서 나오는 경우가 있습니다. 이러면 블록체인 테마로 주가가 오르더라도 실적이 따라오지 못할 수 있습니다.
제가 보는 순서는 단순합니다
- 사업보고서의 사업 부문별 매출을 확인한다
- 블록체인 관련 매출이 별도로 잡히는지 본다
- 신규 사업이면 투자 규모와 계약 상대를 확인한다
- 영업이익이 꾸준한지, 적자가 반복되는지 본다
- 전환사채나 유상증자 이력이 잦은지도 같이 본다
솔직히 블록체인 관련주는 화려한 설명보다 재무제표가 더 차갑게 말해줍니다. 매출은 작고 적자는 큰데 테마만 강한 종목은 상승할 때도 빠르지만 빠질 때는 더 빠르게 무너질 수 있습니다.
코인 가격과 주가가 다르게 움직이는 이유
비트코인이 10% 올랐는데 블록체인 관련주는 별로 안 움직이는 날이 있습니다. 반대로 코인은 조용한데 관련주만 급등하는 날도 있습니다. 처음에는 이게 이상했는데, 몇 번 당해보니 이유가 보였습니다.
주식시장에서는 수급과 테마 순환이 중요합니다. 기관과 외국인이 관심을 갖는지, 단기 세력이 붙었는지, 같은 테마 안에서 대장주가 바뀌는지에 따라 움직임이 달라집니다. 코인 시장의 상승이 바로 실적 개선으로 이어지지 않는 회사라면 더더욱 괴리가 생깁니다.
특히 채굴 관련주는 비트코인 가격뿐 아니라 전기료, 장비 가격, 네트워크 난이도, 보유 코인의 평가손익까지 영향을 받습니다. 거래소 관련주는 거래대금이 중요하고, 보안 관련주는 실제 고객사와 반복 매출이 더 중요합니다. 같은 블록체인 관련주라는 이름으로 묶기에는 변수들이 꽤 다릅니다.
초보자가 피해야 할 매수 패턴
제가 손실을 크게 봤던 패턴은 대부분 비슷했습니다. 이미 많이 오른 종목을 보고 “아직 시작도 안 했다”는 말을 믿었습니다. 거래량이 터지고 게시판 분위기가 뜨거워질수록 더 늦게 들어갔고, 손절 기준은 없었습니다.
블록체인 관련주는 테마가 강하게 붙으면 하루 이틀 만에 20~30%씩 움직이기도 합니다. 문제는 그 속도가 초보자에게 판단할 시간을 주지 않는다는 겁니다. 그래서 미리 기준을 정하지 않으면 매수도 충동, 매도도 공포가 됩니다.
- 상한가 다음 날 이유도 모르고 따라 사는 매수
- 회사 공시보다 커뮤니티 글을 먼저 믿는 매수
- 손절 가격 없이 평균단가만 낮추는 물타기
- 실적 발표 직전에 테마만 보고 들어가는 매수
- 시가총액과 매출 규모를 비교하지 않는 매수
저는 지금도 테마주를 완전히 안 보는 건 아닙니다. 다만 들어가기 전에 “이 종목이 블록체인으로 실제 돈을 버는가”와 “내가 틀렸을 때 어디서 나올 것인가”를 먼저 적어둡니다. 이 두 가지가 없으면 대개 매수 버튼을 누르지 않는 편입니다.
블록체인 관련주를 고를 때 남기는 기준
블록체인 관련주를 꼭 장기투자로만 볼 필요는 없습니다. 테마성 단기 매매로 접근할 수도 있고, 인프라 성장에 베팅하는 방식도 있습니다. 다만 본인이 어떤 게임을 하고 있는지 알아야 합니다. 단기 테마 매매를 하면서 장기 성장주처럼 버티면 계좌가 꼬입니다.
개인적으로는 세 가지를 봅니다. 첫째, 본업이 살아 있는 회사인지 봅니다. 블록체인 사업이 늦어져도 버틸 체력이 있어야 합니다. 둘째, 관련 사업이 말뿐인지 계약과 매출로 확인되는지 봅니다. 셋째, 주가가 이미 기대를 너무 많이 반영했는지 봅니다.
블록체인은 앞으로도 여러 산업에 쓰일 가능성이 큽니다. 하지만 그 말이 모든 블록체인 관련주의 주가 상승을 보장하지는 않습니다. 기술의 방향성과 개별 회사의 돈 버는 능력은 다릅니다. 이 차이를 인정하는 순간, 뉴스 제목보다 공시와 숫자를 먼저 보게 됩니다.
저는 아직도 코인 시장을 좋아하지만, 좋아한다는 이유로 아무 관련주나 사지는 않으려고 합니다. 불장에서는 대충 사도 맞는 것처럼 느껴지는 순간이 오는데, 그때일수록 기준이 필요합니다. 블록체인 관련주는 꿈이 큰 만큼 과장도 많이 붙는 섹터라서, 조금 늦게 사더라도 직접 확인하고 들어가는 쪽이 오래 살아남는 방식에 가깝다고 봅니다.
