에이다코인 시총을 직접 계산하고 읽는 방법
2017년 불장 끝물에 코인을 처음 샀을 때 저는 가격표만 봤습니다. 한 개에 얼마 안 하는 코인은 이미 많이 오른 코인보다 더 오르기 쉽다고 생각했죠. 크게 물리고 나서야 공급량을 확인하기 시작했습니다. 에이다(ADA)를 볼 때도 같은 습관이 필요합니다. 에이다코인 시총은 숫자 하나를 외우는 것보다 어떻게 계산되고 왜 달라지는지 아는 편이 훨씬 쓸모 있습니다.
가격에 유통량을 곱하면 시총이 나온다
시가총액은 현재 가격에 유통 공급량을 곱한 값입니다. 예를 들어 에이다 한 개가 0.20달러이고 유통량이 370억 개라면 시총은 74억 달러입니다. 가격은 그대로인데 유통량이 늘면 시총도 커집니다. 반대로 시총을 유통량으로 나누면 그 시총에 해당하는 개당 가격을 계산할 수 있습니다.
여기서 시총 74억 달러가 에이다에 실제로 들어온 돈 74억 달러라는 뜻은 아닙니다. 시장에서 형성된 가격을 유통 중인 모든 코인에 적용한 평가액입니다. 매수세가 얇은 순간에도 마지막 거래 가격은 움직일 수 있고, 그 가격을 기준으로 시총이 바뀝니다. 그래서 시총이 크다는 이유만으로 원하는 가격에 언제든 대량 매도할 수 있다고 생각하면 곤란합니다.
원화로 볼 때는 계산 단계가 하나 더 있습니다. 달러 기준 시총에 같은 시점의 원·달러 환율을 곱해야 합니다. 국내 거래소의 원화 가격에 해외 집계 사이트의 유통량을 곱하면 김치 프리미엄과 집계 시각 차이까지 섞일 수 있습니다. 저는 비교할 때 먼저 달러 기준 수치를 맞춰 놓습니다.
유통량과 최대 공급량은 다르다
카르다노가 밝힌 에이다의 최대 공급량은 450억 개입니다. 이 숫자를 현재 가격에 곱한 값은 흔히 완전 희석 시가총액, 즉 FDV로 표시됩니다. 앞의 가정대로 0.20달러라면 FDV는 90억 달러이고, 유통량 370억 개로 계산한 시총은 74억 달러입니다. 둘 사이의 16억 달러는 지금 당장 시장에서 거래되는 코인의 가치가 아니라, 같은 가격을 최대 공급량에 적용했을 때 생기는 차이입니다.
카르다노의 공급량 화면을 보면 유통 중인 에이다 외에 준비금, 재무금고, 아직 청구되지 않은 보상 등이 따로 표시됩니다. 준비금 일부는 시간이 지나며 스테이킹 보상과 재무금고 재원으로 이동합니다. 따라서 최대 공급량 450억 개를 현재 유통량으로 착각하면 시총을 과하게 계산하게 됩니다. 반대로 유통량만 보고 앞으로 공급이 어떻게 바뀌는지 무시해도 판단이 흐려집니다.
집계 서비스마다 유통량이 조금 다를 수도 있습니다. 카르다노의 온체인 분류와 시세 사이트가 ‘유통 중’이라고 인정하는 범위, 반영 시각이 같지 않기 때문입니다. 숫자가 안 맞을 때는 한쪽을 바로 오류로 단정하기보다 기준과 갱신 시점을 확인하는 게 낫습니다.
목표 가격을 볼 때는 필요한 시총부터 계산한다
에이다가 1달러가 된다는 이야기를 들으면 저는 먼저 계산기를 켭니다. 유통량을 370억 개로 가정하면 필요한 시총은 370억 달러입니다. 최대 공급량 450억 개를 기준으로 한 FDV는 450억 달러가 됩니다. ‘지금 가격에서 몇 배’라는 말보다 시장이 어느 정도 평가액을 받아들여야 하는지 보입니다.
물론 이 계산이 목표 가격의 실현 가능성을 판정해 주지는 않습니다. 유통량은 변하고, 시장 전체의 규모와 투자 심리도 달라집니다. 그렇지만 다른 주요 코인의 같은 시점 시총과 나란히 놓으면 기대가 얼마나 큰지 가늠할 수 있습니다. 과거 최고가를 근거로 목표를 잡았다면 당시와 현재의 유통량이 같은지도 확인해야 합니다. 가격만 같아도 유통량이 늘었다면 필요한 시총은 더 커집니다.
시총 옆에 거래량과 실제 사용량을 놓는다
시총은 크기 비교에 편하지만 매매하기 쉬운 정도나 네트워크의 성과까지 보여주지는 않습니다. 저는 에이다를 볼 때 24시간 현물 거래량과 주요 거래소의 호가를 함께 봅니다. 거래량이 갑자기 늘었다면 가격 상승 때문인지, 여러 거래소에서 고르게 거래가 붙었는지도 확인합니다. 시총이 커 보여도 호가가 얇으면 큰 주문 한 번에 체결 가격이 많이 달라질 수 있습니다.
그다음에는 카르다노의 공급량 화면에서 준비금 흐름을 보고, 온체인 활동과 실제 서비스 이용이 시총 변화에 따라가는지 확인합니다. 한 지표가 하루 늘었다는 이유만으로 의미를 크게 부여하지는 않습니다. 며칠, 몇 주 단위로 이어지는 흐름이 더 중요했습니다. 소액으로 스테이킹과 디파이를 써보면서도 느낀 건, 화면에 표시된 보상률이나 시총만으로 사용 경험과 위험을 알 수 없다는 점이었습니다.
에이다코인 시총을 확인하는 제 순서는 단순합니다. 같은 시점의 가격과 유통량으로 계산이 맞는지 보고, 최대 공급량과의 차이를 확인한 뒤, 거래량과 네트워크 활동을 붙여 봅니다. 2017년에는 싼 가격처럼 보이는 숫자 하나에 마음이 급해졌습니다. 지금은 그 숫자가 어떤 공급량에서 나왔는지 확인할 때까지 매수 버튼을 늦추는 편입니다.
